知識點(diǎn)：基于管理用財務(wù)報表的可持續(xù)增長率
 
　　如果基于管理用報表，可持續(xù)增長率需要滿足的假設(shè)條件為：
　?。?）企業(yè)銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息；
　?。?）企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；
　　（3）企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)（凈財務(wù)杠桿不變），并且打算繼續(xù)維持下去；
　?。?）企業(yè)目前的利潤留存率是目標(biāo)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；
　?。?）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購）。
 
　　在這種假設(shè)前提下，可持續(xù)增長率的計算利用上述原理可以推出如下公式：
　　（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率
　　可持續(xù)增長率=銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤留存率
　　（2）根據(jù)期末股東權(quán)益計算：
 

 
　　可持續(xù)增長率計算公式的掌握方法
 

 
　　（1）根據(jù)期初權(quán)益計算：四個指標(biāo)相乘（權(quán)益乘數(shù)中使用期初權(quán)益）
　　（2）根據(jù)期末權(quán)益計算：四個指標(biāo)相乘除以“1-四個指標(biāo)相乘”

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