所謂 P2P，是英文 peer topeer的縮寫，意即“個(gè)人對(duì)個(gè)人”。P2P網(wǎng)貸就是由網(wǎng)絡(luò)借貸公司提供平臺(tái)以撮合成交。

　　用“雨后春筍”這個(gè)詞已不足以形容 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的蜂擁：我國(guó)*9家P2P 網(wǎng)貸公司成立于2007年，從去年開始呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，到今年7月底，全國(guó)共有P2P平臺(tái)約1200家。整體借款人接近19萬(wàn)，投資者超過(guò)44萬(wàn)。

　　在線金融搜索平臺(tái)融360近日發(fā)布P2P年中報(bào)告稱，各路人馬蜂擁競(jìng)辦P2P平臺(tái)，已形成四大派系：保險(xiǎn)系、銀行系、國(guó)資系及民營(yíng)系。

　　保險(xiǎn)系以陸金所為代表。陸金所是中國(guó)平安(43.54, 0.14, 0.32%)集團(tuán)旗下成員，其主要特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理嚴(yán)格，對(duì)借款人采用線下驗(yàn)證方式，要求借款人到指定渠道進(jìn)行身份驗(yàn)證及資料核對(duì)，再將資料上傳到后臺(tái)進(jìn)行統(tǒng)一風(fēng)控審核，嚴(yán)格分離客戶資金和平臺(tái)自有資金，全部由第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金管理。

　　招商銀行(10.79, 0.01, 0.09%)率先開銀行系P2P網(wǎng)貸平臺(tái)先河——小企業(yè)e家。銀行系網(wǎng)貸平臺(tái)在風(fēng)控模式、流程管理方面都是銀行安全級(jí)別，平臺(tái)跑路風(fēng)險(xiǎn)小，投資人本息較有保障。小企業(yè)e家上的投資項(xiàng)目都是招商銀行給中小企業(yè)客戶提供的借款，因此從項(xiàng)目的綜合資質(zhì)及水平來(lái)看，更具規(guī)模性及可靠性。

　　國(guó)資系的典型平臺(tái)是開鑫貸，由國(guó)家開發(fā)銀行、國(guó)開金融和江蘇省國(guó)有大型企業(yè)共同設(shè)立。其主要特點(diǎn)為：國(guó)字號(hào)背景決定了平臺(tái)有較強(qiáng)公信力，主要致力于服務(wù)小微企業(yè)，但投資門檻普遍較高，開鑫貸起投金額1萬(wàn)元，金開貸起投金額3萬(wàn)元。

　　民營(yíng)系 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)為人熟知的有紅嶺創(chuàng)投等。出身草根的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要特點(diǎn)為：投資門檻低——基本100元起投、年化收益率高、秒標(biāo)相對(duì)比較多。這也是民營(yíng)類平臺(tái)吸引用戶的主要原因。

　　廣東、北京、浙江地區(qū)的P2P平臺(tái)占全國(guó)半壁江山，其中廣東P2P數(shù)量遙遙領(lǐng)先，超過(guò)北京和浙江之和；上海名列第四。而東北地區(qū)和西部地區(qū)相對(duì)冷清。P2P網(wǎng)貸的地域分布冷熱不勻和當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍度相關(guān)。

　　一直在平安陸金所購(gòu)買 P2P理財(cái)產(chǎn)品的楊小姐，最近頻繁“搬磚頭”，將資金轉(zhuǎn)到你我貸，只因?yàn)槟阄屹J的理財(cái)產(chǎn)品收益更高：同樣是一年期產(chǎn)品，陸金所年化收益率*69%，而你我貸可以達(dá)到12%。

　　融360跟蹤了300家交易活躍的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，這些平臺(tái)平均年化收益率主要分布在“14%-16%”和“18%-20%”這兩個(gè)檔位，占比51%。今年6月，P2P理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率為15.35%，排名前5位的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)分別為：起點(diǎn)貸21.6%、中匯在線21.45%、熱貸網(wǎng)20.67%、融易融20.35%、招商貸20%、涌金貸20%。與銀行一年期定存利率3%、普通理財(cái)產(chǎn)品年化收益率5%相比，P2P收益率堪稱“觸目驚心”。

　　四大派系P2P平臺(tái)中，銀行系、保險(xiǎn)系和國(guó)資系收益率均低于行業(yè)整體平均水準(zhǔn)，銀行系最低，普遍在8%以下；保險(xiǎn)系P2P平均收益率為8.61%；國(guó)資系平均收益為9%。民營(yíng)系P2P平均收益為15.57%，微高于行業(yè)平均收益水平。

　　其實(shí)，同一家公司發(fā)行的P2P產(chǎn)品，即使期限相同，收益率也會(huì)忽高忽低。正因?yàn)槿绱?，投資者對(duì)短期收益較高的投資品種期情有獨(dú)鐘，以期不踏空高收益產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，P2P理財(cái)產(chǎn)品超過(guò)6成期限低于3個(gè)月，投資期在1年以下的標(biāo)的占85%。投資金額門檻設(shè)置也兼顧不同客戶層次，最低門檻只要百元，VIP客戶的資金門檻則高到30萬(wàn)元以上。53%的標(biāo)的投資金額在5萬(wàn)元以下。在付息方式上，既有一次性到期還本付息，也有半年付息、季度付息。你我貸等P2P平臺(tái)還推出月度付息產(chǎn)品，這種模式最適合打算全款買房者——假如原來(lái)準(zhǔn)備全款200萬(wàn)元購(gòu)房，首付三成后，將其余140萬(wàn)元購(gòu)買月付息的 P2P 產(chǎn)品，假如年化收益率12%，每月付息1%即1.4萬(wàn)元。而5年期以上房貸基準(zhǔn)利率是6.55%，采用等本還貸法，每月本息不到1.2萬(wàn)元，投資者付完房貸后還有結(jié)余。P2P月付息產(chǎn)品的推出，對(duì)原本打算全款購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，借款期限越長(zhǎng)，得利越多。

　　而高收益也意味著高風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)貸在國(guó)外是建立在高度個(gè)人信用基礎(chǔ)上的，引入中國(guó)后，這一舶來(lái)品也根據(jù)國(guó)情有所變化，推出了一些承諾保障本金或利息的模式，主要有擔(dān)保模式、風(fēng)險(xiǎn)備用金模式、擔(dān)保+風(fēng)險(xiǎn)備用金模式。其中，采用擔(dān)保模式的最多，占56%；其次為采用風(fēng)險(xiǎn)備用金模式，占31%；擔(dān)保+風(fēng)險(xiǎn)備用金模式占10%。恪守?zé)o墊付模式的僅3%。

　　無(wú)墊付模式是指 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)不承諾保障單個(gè)借款標(biāo)的本金。當(dāng)借款發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由于沒有擔(dān)保機(jī)制，投資者需要自己承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)點(diǎn)是：網(wǎng)貸平臺(tái)作為純中介僅提供借貸信息，并不提供擔(dān)保，所以對(duì)于平臺(tái)來(lái)說(shuō)，借款人違約對(duì)其影響較小，平臺(tái)不易倒閉。缺點(diǎn)是：需要投資者自行判斷借款人的征信記錄及違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　擔(dān)保模式主要是通過(guò)第三方擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)兩種方式對(duì)投資者的本金提供保障。優(yōu)點(diǎn)是：相對(duì)于無(wú)墊付模式來(lái)說(shuō)，擔(dān)保模式更加符合本土投資者的投資需求，也就是投資者無(wú)需花費(fèi)大量精力來(lái)對(duì)單個(gè)借款人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷。缺點(diǎn)是：擔(dān)保模式并沒有真正的避免風(fēng)險(xiǎn)，而只是實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致了信息不透明。

　　風(fēng)險(xiǎn)備用金是指 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)建立一個(gè)資金賬戶，從每一筆借款中都提取借款額的一定比率作為風(fēng)險(xiǎn)備用，當(dāng)借貸出現(xiàn)逾期或者違約時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)將動(dòng)用資金賬戶里的資金來(lái)歸還投資者的資金。優(yōu)點(diǎn)是：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)不必承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，平臺(tái)倒閉的可能性比較小。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)如果發(fā)生違約，可以拿回全部損失。缺點(diǎn)是：如果出現(xiàn)大規(guī)模違約，風(fēng)險(xiǎn)備用金無(wú)法彌補(bǔ)全部投資者的損失，很有可能存在虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　擔(dān)保+風(fēng)險(xiǎn)備用金模式采用“雙管齊下”的方式，為投資者提供本金保障，但也難免風(fēng)險(xiǎn)備用金模式的缺點(diǎn)。

　　P2P高收益讓人欲罷不能，但如果落入P2P“跑路陷阱”，則可能讓投資者血本無(wú)歸。據(jù)融360監(jiān)測(cè)顯示，截止到今年7月份，總共有136家網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉或跑路。

　　專家分析認(rèn)為，2014年以來(lái)跑路、倒閉P2P平臺(tái)呈現(xiàn)七大特征：

　　成立時(shí)間偏短——出事的平臺(tái)大部分運(yùn)營(yíng)時(shí)間不超過(guò)6個(gè)月，只有少數(shù)超過(guò)1年。最短命僅存活半天，如恒金貸，創(chuàng)了平臺(tái)跑路最快時(shí)間紀(jì)錄。

　　平臺(tái)自行擔(dān)保——P2P平臺(tái)自身為借款人做擔(dān)保，由于審核機(jī)制、風(fēng)控能力等缺乏，往往難以確保借款人的信譽(yù)等問(wèn)題，最后導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬等問(wèn)題使平臺(tái)資金鏈斷裂。

　　自融(非法集資)——有資金需求的人或者公司，自己設(shè)立一家或多家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，為自己或相關(guān)企業(yè)進(jìn)行融資，資金并沒有流向真實(shí)的借款人。這種平臺(tái)一旦經(jīng)營(yíng)不善，資金鏈斷裂，結(jié)果就很可能“跑路”。

　　搞資金池——P2P平臺(tái)不使用第三方托管機(jī)構(gòu)，沒有獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)來(lái)監(jiān)督資金的流向，投資人的錢是被放入平臺(tái)關(guān)聯(lián)的資金池中，再由平臺(tái)借給借款人，從而使資金的流向不透明。

　　騙子平臺(tái)——這種平臺(tái)建立的初衷就是為了騙錢。騙子花少量的錢建一個(gè)P2P借貸系統(tǒng)的空殼，以較高的收益和優(yōu)惠政策來(lái)引誘投資人，初期，這些騙子會(huì)按照承諾履行買贈(zèng)或返點(diǎn)，從而獲得投資人的信任來(lái)繼續(xù)籠絡(luò)更多資金，當(dāng)資金達(dá)到一定規(guī)模，騙子平臺(tái)便人去樓空。

　　高收益秒標(biāo)偏多——跑路網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)放高收益超短期限的“秒標(biāo)”，主要是為聚集人氣，像是超市的促銷。如創(chuàng)鑫貸就是利用高達(dá)20%的年化收益率吸引投資者之后跑路的。

　　高達(dá)11%的淘汰率說(shuō)明什么？專家認(rèn)為一般一個(gè)成熟行業(yè)，企業(yè)5%的淘汰率是正常的。但對(duì)于P2P這樣一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且處于快速發(fā)展期的行業(yè)，10%多一點(diǎn)的淘汰率也屬于正常。市場(chǎng)機(jī)制大浪淘沙，適者生存，最后存活下來(lái)的都是比較值得信賴的。這也給監(jiān)管者提了個(gè)醒，監(jiān)管政策要快速跟上，確保行業(yè)健康有序發(fā)展，為投資者維權(quán)提供幫助。

　　作為投資者，最關(guān)心的自然是：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)跑路后，投資者的本金能追回嗎？維權(quán)狀態(tài)并不樂觀。遭遇P2P跑路或失聯(lián)的投資者，在維權(quán)方面基本都處于零散狀態(tài)，少部分投資者會(huì)利用一些社交工具進(jìn)行溝通和維權(quán)。由于缺乏對(duì)應(yīng)的監(jiān)管部門及法規(guī)，多數(shù)投資者對(duì)維權(quán)途徑感到迷茫。雖然參與維權(quán)的投資者不斷增多，但是目前難以組織成立一定規(guī)模的維權(quán)團(tuán)隊(duì)，眾多維權(quán)方案也有待商榷。面對(duì)突然發(fā)生的跑路事件和維權(quán)可能花費(fèi)的時(shí)間和相關(guān)費(fèi)用，投資人目前還未達(dá)成共識(shí)。由于 P2P網(wǎng)貸投資人非常分散，彼此陌生，要組織起來(lái)并且按照共同的計(jì)劃方案集體維權(quán)，本身就是一大難題。

　　很多投資者以“火中取栗”形容P2P投資，如何取到高收益的“栗子”，又不被熊熊之火灼傷？中國(guó)銀行(2.71, 0.00, 0.00%)市分行企業(yè)天地支行行長(zhǎng)、國(guó)際金融理財(cái)師陸蕓支招：小額、分散，抱玩玩心態(tài)。

　　選擇P2P產(chǎn)品，首先要看有無(wú)抵押。借貸人如果能從銀行獲得貸款，絕不會(huì)到P2P平臺(tái)上來(lái)融資，想想15%甚至更高的利率，借貸人需要賺多少利潤(rùn)才能還清？因此，到P2P平臺(tái)上來(lái)的借錢者，違約風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

　　不少網(wǎng)貸平臺(tái)稱，為了控制借貸風(fēng)險(xiǎn)，所有借款人都要提供身份證明、工作證明、信用卡還款證明，如果是創(chuàng)業(yè)借貸，還要提供產(chǎn)品或技術(shù)證明等，所有資料都將通過(guò)線下嚴(yán)格審核，并經(jīng)過(guò)實(shí)地考察。網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)控管理團(tuán)隊(duì)還對(duì)還款期的客戶進(jìn)行定期回訪，確保及時(shí)掌握客戶的變動(dòng)情況。但如果一年P(guān)2P項(xiàng)目超過(guò)萬(wàn)余筆，網(wǎng)貸平臺(tái)將投入多少風(fēng)控力量審核和回訪？一些小型網(wǎng)貸平臺(tái)顯然難以勝任。因此，投資者選擇有抵押的P2P產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)要小一些。

　　再看擔(dān)保公司財(cái)力。一些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)稱，如果借貸人逾期不還款，超過(guò)一定期限，將由擔(dān)保公司先行賠付。不少投資者看到有擔(dān)保，直覺上認(rèn)為會(huì)很安全，事實(shí)卻未必。相關(guān)專家介紹，提供擔(dān)保的公司自身出現(xiàn)問(wèn)題、喪失擔(dān)保能力，在各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域都是常有的事。不少擔(dān)保公司注冊(cè)資金有限，卻不計(jì)實(shí)力大包大攬廣泛擔(dān)保，一旦出現(xiàn)借貸人違約，擔(dān)保公司可能無(wú)力代償。因此，投資者除關(guān)注提供擔(dān)保的公司的整體實(shí)力外，還需了解該公司自有凈資產(chǎn)與對(duì)外擔(dān)?？偨痤~的比例。國(guó)家對(duì)專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的要求是擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過(guò)其自身實(shí)收資本的5倍，*6不超過(guò)10倍。如果是非專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，或直接就由P2P平臺(tái)進(jìn)行擔(dān)保，投資者就更要明確該公司凈資本與對(duì)外擔(dān)保責(zé)任余額的比例情況，P2P公司擔(dān)保倍數(shù)突破10倍在業(yè)內(nèi)較常見，投資者*4與P2P平臺(tái)約定，可以定期得到這一比例的數(shù)據(jù)。否則，這種擔(dān)?？赡苁强疹^支票。

　　還要看P2P平臺(tái)實(shí)力。如何選擇第三方P2P公司，是投資者成功參與P2P理財(cái)?shù)年P(guān)鍵。在選擇P2P公司時(shí)一定要多調(diào)查，選擇有正規(guī)資質(zhì)、規(guī)模較大、信譽(yù)好的公司辦理業(yè)務(wù)，對(duì)資金安全和理財(cái)收益更有保障。投資者可重點(diǎn)關(guān)注P2P公司對(duì)借款人信用信息的采集能力，對(duì)借款人信用信息采集及驗(yàn)證方面的工作越深入、投入越大，投資安全越有保障。另外，投資者還應(yīng)關(guān)注P2P平臺(tái)是否對(duì)違約人具備有效、合法的懲戒手段，這是約束并減少借款人違約的重要途徑。

　　作為一種創(chuàng)新的個(gè)人金融借貸方式，P2P理財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)大于陷阱，投資者嘗試這種理財(cái)方式時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)記三點(diǎn)：選擇項(xiàng)目別只盯著高收益；用小錢玩，即使失敗了也賠得起；如想投入大額資金，應(yīng)分散投資項(xiàng)目以減少風(fēng)險(xiǎn)，千萬(wàn)不要傾囊而出，把全部資金投在一個(gè)項(xiàng)目上，傻博高收益。

 

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