不能不視經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“行事”，全球央行處于一片貨幣政策寬松化的潮流之中。繼最近巴西和印度央行降息后，外界猜測(cè)澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)昨天澳洲聯(lián)儲(chǔ)卻意外超出這一預(yù)期幅度，將其指標(biāo)利率一舉降了50個(gè)基點(diǎn)至3.75%。這是澳洲聯(lián)儲(chǔ)自去年11月1日以來(lái)的第三次降息操作，上一次降息是2011年12月6日。澳大利亞總理吉拉德曾在4月中旬敦促澳洲聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步采取降息措施。
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息澳元大跌
　　根據(jù)澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席昨天會(huì)后發(fā)表的聲明，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將下調(diào)現(xiàn)金利率50個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整后的利率水平降至3.75%，將于2012年5月2日起實(shí)施。澳洲聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)利率的依據(jù)主要是過(guò)去幾個(gè)月來(lái)有關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)于預(yù)期顯得疲弱，同時(shí)通脹數(shù)據(jù)相對(duì)溫和也使其下調(diào)利率不再有過(guò)多顧慮。這一基調(diào)其實(shí)與開(kāi)始于2011年11月本輪澳洲聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)利率最初的考量標(biāo)準(zhǔn)無(wú)太多差異。澳洲聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，降息50個(gè)基點(diǎn)，對(duì)于實(shí)現(xiàn)適合的借貸利率也是必要的。
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)表示，從2011年下半年起就開(kāi)始放緩的世界經(jīng)濟(jì)，在2012年將持續(xù)這種下行趨勢(shì)，眼下更進(jìn)一步的衰退可能不會(huì)出現(xiàn)。但幾大經(jīng)濟(jì)體的狀況分別是：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已經(jīng)放緩，歐洲經(jīng)濟(jì)仍未擺脫困難時(shí)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)。商品價(jià)格水平已從前期高點(diǎn)回落，但是仍處較高水平。而澳大利亞自己的問(wèn)題是，在過(guò)去的一年，出口增長(zhǎng)出現(xiàn)了下行趨勢(shì)。澳洲聯(lián)儲(chǔ)分析認(rèn)為，這種狀況的出現(xiàn)除了一些短期的影響因素外，不可忽視的是持續(xù)過(guò)高的匯率水平。
　　從2009年以來(lái)，澳元/美元基本是持續(xù)升值狀態(tài)。澳元/美元從2009年的0.65左右,目前已升值至1.03以上水平，三年間澳元大幅升值。
　　昨天，在澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布降低現(xiàn)金利率的消息后，外匯市場(chǎng)上，澳元/美元匯率大幅跳水，開(kāi)盤價(jià)還是1.0427的高位,到昨天記者發(fā)稿時(shí)，已跌至最低價(jià)1.0303的水平。
　　各央行寬松進(jìn)行時(shí)
　　目前全球各大央行像達(dá)成默契一樣共同走在貨幣政策寬松的道路上。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策依然保持此前的寬松狀態(tài)。首先看美國(guó)，美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁費(fèi)舍爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)再放寬政策，但現(xiàn)在還不是開(kāi)始提高利率的時(shí)候。同時(shí)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)的背后，有其貨幣政策的“功勞”。美聯(lián)儲(chǔ)于周一公布的調(diào)查顯示，2012年*9季度美國(guó)的銀行對(duì)放貸標(biāo)準(zhǔn)略有放寬。美聯(lián)儲(chǔ)在其高級(jí)信貸人員調(diào)查結(jié)果中指出，銀行稱各個(gè)規(guī)模的企業(yè)貸款需求增加，許多銀行因激烈的競(jìng)爭(zhēng)而放寬企業(yè)信貸條款。歐元區(qū)、日本由于經(jīng)濟(jì)未見(jiàn)起色，也依然要倚賴寬松的貨幣政策謀求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性。
　　而新興市場(chǎng)國(guó)家，由于此前通脹問(wèn)題嚴(yán)重，在過(guò)去的密集加息后目前拉開(kāi)了降息的大幕。在4月中下旬全球各央行的議息會(huì)議后,新興市場(chǎng)國(guó)家密集降息。
　　印度在三年連續(xù)升息后進(jìn)行首次降息，50個(gè)基點(diǎn)的降息幅度使該國(guó)的基準(zhǔn)利率降至8%，此舉旨在將政策重心從此前的控制通脹轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；此后，巴西再次降息75個(gè)基點(diǎn)至9%。在3月，越南央行宣布分別下調(diào)再融資利率和貼現(xiàn)率100個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，多個(gè)國(guó)家的央行都在議息會(huì)議上利率保持不變。
　　對(duì)于中國(guó)的貨幣政策，目前降準(zhǔn)降息的聲音和預(yù)期都較為強(qiáng)烈。中國(guó)央行此前表示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。而具體措施是，如通過(guò)適時(shí)加大逆回購(gòu)操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動(dòng)性等多種方式，穩(wěn)步增加流動(dòng)性供應(yīng)。特別是對(duì)因支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”等而存在資金需求的金融機(jī)構(gòu)，將及時(shí)提供流動(dòng)性支持。
　　近日在華東理工大學(xué)EMBA南北經(jīng)濟(jì)學(xué)家2012高峰對(duì)話論壇上，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀研究院副院長(zhǎng)陳東琪建議貨幣政策應(yīng)該及時(shí)應(yīng)對(duì)，由于CPI下行，主要國(guó)家貨幣政策寬松，降息條件已經(jīng)成熟，目前是*4的降息時(shí)機(jī)，而且因?yàn)殂y行收益過(guò)高，他建議實(shí)行不對(duì)稱降息，貸款利率調(diào)整幅度要大于存款利率。
　　記者近日采訪多家銀行了解到，銀行目前普遍存在降息降準(zhǔn)預(yù)期。為此，銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率較之從前也大幅降低，而且一些大銀行的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量亦有所下降。“還會(huì)降低存款準(zhǔn)備金率吧，銀行不再像去年那么缺錢，不急著發(fā)了。”一位銀行理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)理告訴記者。

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