中國人民銀行昨晚公布，自今天起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，這是央行自2008年12月以來首度降息。調(diào)整后，一年期存款利率為3.25%，一年期貸款利率為6.31%。央行稱，將自同日起，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。這也體現(xiàn)了利率市場化改革往前邁了一步。
　　探因
　　降貸款利率刺激信貸需求
　　國家信息中心經(jīng)濟預測部首席經(jīng)濟師祝寶良表示，物價上行壓力大大降低，國際大宗商品價格有所回落等因素影響，加之企業(yè)的實際貸款率確實比較高，所以選擇這個時候降息是適合時宜的。資金成本的降低將有利于拉動投資及消費性需求。
　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，此次央行降息實質(zhì)上是非對稱降息，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，這意味著銀行為了攬儲，會不約而同地選擇上調(diào)存款利率至基準利率的1.1倍。而貸款基準利率的下調(diào)意味著貸款價格降低，這對刺激貸款需求提升、降低企業(yè)融資成本有好處。
　　對穩(wěn)定經(jīng)濟增長至關(guān)重要
　　國務院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松表示，從國際環(huán)境看，隨著全球通脹壓力回落，近期歐洲經(jīng)濟疲弱等促使主要發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體都重新轉(zhuǎn)向貨幣寬松，當前中國央行的降息與這一國際趨勢是一致的，也顯示穩(wěn)增長再次成為當前各國經(jīng)濟政策的重點。
　　東方證券首席經(jīng)濟學家閆偉表示，央行降息和此前中央關(guān)于穩(wěn)增長的信號是相符的，主要是從PPI的角度來看，目前通縮壓力比較大，企業(yè)的債務成本高，通過降息可以減小企業(yè)的資金成本。
　　預測
　　貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?/strong>
　　海通證券首席經(jīng)濟學家李迅雷稱，此時降息符合預期，貨幣政策意味著轉(zhuǎn)向?qū)捤?，年?nèi)還有一次降息可能。
　　李迅雷表示，央行此時降息，表明本周六即將公布的5月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)或不樂觀，將回落到3.1%左右，對稱降息意味著貨幣政策將轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/div>
　　北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐指出，目前通脹不是主要危險，而經(jīng)濟下滑是主要問題，下調(diào)基準利率證明央行正在采取偏松的貨幣政策，但一放松有可能出現(xiàn)通脹的回調(diào)。他認為，繼續(xù)調(diào)降法定準備金率將是中國央行下一階段的主要工具。
　　降息通道已開啟
　　摩根士丹利中國區(qū)首席經(jīng)濟學家喬虹表示，隨著6-7月通脹下降，降息窗口已經(jīng)打開?？紤]到經(jīng)濟增長下行壓力明顯，利息應該回落。發(fā)達國家的量化寬松政策與新興市場國家的紛紛降息都表明目前全球需求都偏弱，我們需要更加積極地使用利率手段，讓貨幣工具的使用可以正?；?/div>
　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭表示，降息作用與意義，遠大于降存準率，標志著貨幣政策的顯著寬松化，預計年內(nèi)還有一次降息機會。降息作用與意義，遠大于降存準率，標志著貨幣政策的顯著寬松化，預計年內(nèi)還有一次降息機會。今年CPI仍將在2-4%間盤整，須保證存款正利率，不會多次降息。
　　意義
　　利率市場化再進一步
　　巴曙松認為，此次中國央行降息還伴隨著利率市場化改革的推進。較之單純降息，擴大存貸款利率浮動區(qū)間的影響更值得關(guān)注。存貸款同步降息維持了銀行名義利差平穩(wěn)，但是擴大存貸款利率浮動區(qū)間，則會考驗不同銀行的定價能力和創(chuàng)新能力。另外，貸款利率的下浮加上貸款利率下浮區(qū)間擴大，有助于降低企業(yè)融資成本。
　　郭田勇表示，這次調(diào)整存貸款利率的浮動空間也等于給銀行更大的定價權(quán)，這是利率市場化改革邁出的重要一步，不過更大的意義在于，貸款利息打折范圍擴大，貸款利率下降有利于增加企業(yè)貸款需求，降低企業(yè)貸款成本，有助于經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

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