高頓網(wǎng)校小編熱情歡迎小伙伴們前來(lái)瀏覽這篇10月27日發(fā)布的業(yè)界評(píng)論：我國(guó)股市依法治市任重道遠(yuǎn)——皮海洲，真心感謝對(duì)我們高頓網(wǎng)校的信任與支持。
　　10月20日，是十八屆四中全會(huì)召開(kāi)的日子。而根據(jù)安排，這次會(huì)議的主要議程是研究全面推進(jìn)依法治國(guó)。也正因如此，這次會(huì)議自然也就受到股票市場(chǎng)的極大關(guān)注，因?yàn)樵谥袊?guó)股市與依法治國(guó)相對(duì)應(yīng)的就是“依法治市”問(wèn)題。
　　對(duì)于中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，“依法治市”的問(wèn)題非常突出，它明顯是中國(guó)股市的一大軟肋。雖然說(shuō)中國(guó)股市并不缺少相關(guān)的法律法規(guī)，比如《證券法》、《公司法》、《刑法》等一應(yīng)俱全，但由于涉及到股市的相關(guān)條件都軟弱無(wú)力，尤其是一部《證券法》堪稱“豆腐法”，因此依此法治市的結(jié)果，是股市里亂象叢生，各種違法違規(guī)行為頻出。
　　最明顯的一點(diǎn)是《證券法》對(duì)欺詐上市行為的縱容。欺詐上市是股票市場(chǎng)*5的罪惡所在。但在對(duì)欺詐上市行為的查處上，《證券法》*9百八十九條規(guī)定：發(fā)行人不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)，尚未發(fā)行證券的，處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。根據(jù)該項(xiàng)規(guī)定，對(duì)欺詐上市行為，僅僅只是處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款，這甚至比銀行一年期的貸款利率還低，這與其說(shuō)是一種懲處，不如說(shuō)是一種包庇與縱容。
　　而這種對(duì)違法違規(guī)行為的從輕查處，幾乎存在于《證券法》的每一項(xiàng)條款中，不論是股價(jià)操縱還是內(nèi)幕交易，或者信息披露違規(guī)等各種違法違規(guī)行為，《證券法》給予的懲處通常都是“點(diǎn)到為止”。雖然有些條款按“頂格處罰”可以達(dá)到嚴(yán)懲的效果，但在執(zhí)法過(guò)程中通常又被執(zhí)法者“放生”了。以至A股市場(chǎng)的監(jiān)管執(zhí)法最終不外乎都是“皮鞭高高舉起、輕輕落下”。
　　之所以出現(xiàn)這種情況，究其根源在于，中國(guó)股市的設(shè)立，最初是為國(guó)企脫貧解困服務(wù)的。因此，這個(gè)市場(chǎng)的定位就是圈錢市，就是為融資者服務(wù)的，設(shè)立股市的目的也就是掏投資者的荷包來(lái)服務(wù)國(guó)企。也正因如此，相關(guān)政策法規(guī)的制訂，自然是偏向于融資者的，不僅對(duì)融資者的違法違規(guī)行為處罰偏輕，哪怕就是為融資者服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，同樣也不會(huì)受到重罰。與此相對(duì)應(yīng)的是，對(duì)投資者的保護(hù)基本上形同虛設(shè)。如今盡管中國(guó)股市設(shè)立20多年了，但這種制度一直沿用至今。
　　問(wèn)題也因此而產(chǎn)生。因?yàn)閷?duì)于早期的國(guó)企上市來(lái)說(shuō)，由于高管并無(wú)持股，因此涉及到的利益并不嚴(yán)重，所以當(dāng)時(shí)國(guó)企上市雖然捆綁現(xiàn)象嚴(yán)重，但總體上造假現(xiàn)象并不嚴(yán)重，因此當(dāng)時(shí)的法律法規(guī)還不至于出現(xiàn)太大的問(wèn)題。但現(xiàn)在股票上市已經(jīng)發(fā)展到民營(yíng)企業(yè)與私營(yíng)企業(yè)，這些企業(yè)一經(jīng)上市，公司控股股東、原始股東馬上一夜暴富，成為億萬(wàn)富翁、千萬(wàn)富翁。因此這些企業(yè)造假上市的動(dòng)力很大。并且由于這些企業(yè)的管理并不規(guī)范，各種違法違規(guī)的事情因此頻發(fā)。所以對(duì)于目前的中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，尤其是要加大依法治市的力度，而首當(dāng)其沖的就是要完善法律法規(guī)。這與十八屆四中全會(huì)研究依法治國(guó)的主要議程是遙相呼應(yīng)的。筆者衷心地希望十八屆四中全會(huì)的召開(kāi)，能促進(jìn)中國(guó)股市“依法治市”進(jìn)程進(jìn)一步深入。
　　但對(duì)于目前的股市來(lái)說(shuō)，依法治市仍然是任重而道遠(yuǎn)。畢竟目前的中國(guó)股市仍然還停留在圈錢市的階段，為融資服務(wù)仍然還是中國(guó)股市的首要任務(wù)，而且這項(xiàng)首要任務(wù)比任何時(shí)候都還迫切。中國(guó)資本市場(chǎng)不僅發(fā)展主板融資、創(chuàng)業(yè)板融資，而且還發(fā)展了新三板乃至是多層次的資本市場(chǎng)體系來(lái)融資。并且從創(chuàng)業(yè)板的融資來(lái)說(shuō)，不僅降低企業(yè)上市的準(zhǔn)入門檻，而且還要讓虧損的網(wǎng)企以及高新企業(yè)上市融資。在這種市場(chǎng)環(huán)境下，如何實(shí)施嚴(yán)刑峻法，實(shí)在是一個(gè)很棘手的問(wèn)題。而沒(méi)有嚴(yán)刑峻法又如何能治理中國(guó)股市的“亂市”呢？這歸根到底就看監(jiān)管部門乃至高層如何來(lái)平衡融資者與投資者之間的利益關(guān)系了。而依法治國(guó)則是平衡二者利益關(guān)系的支點(diǎn)所在。

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