金宏宇認為近期央行降息意在提振我國市場的信心，這篇財經的業(yè)界評論是11月24日新鮮出爐的哦。
　　11月21日，央行降息，全球市場立即作出反應，而且非常“經典”：商品貨幣包括黃金都在瞬間上漲100點左右，但當天美元指數卻收在今年*6點，非美貨幣出現分化。市場發(fā)出的信號是：中國央行此次非對稱降息，短線能提振市場信心，對適度刺激全球通脹有意義，同時，也間接地刺激了全球經濟復蘇，中長期有利于美元進一步走強。
　　中國央行此次降息，屬于定向寬松的后續(xù)行動，它與早前一系列宏觀經濟調控措施相結合，意在向市場傳遞信息，提振商業(yè)銀行支持實體經濟的信心，以及投資者對A股市場的信心。
　　此次降息的大背景是中國經濟下滑趨勢一時難以遏制，地方債和涉房債務不良率在年底前有可能大幅上升，貨幣流通遇到“腸梗阻”，貨幣“積壓”現象越來越嚴重，市場利率長期高位運行，滴灌作用不大，實體經濟忍無可忍，很多企業(yè)和投資者有可能從死守轉為棄守。決策層對宏觀經濟形勢作出準確判斷，是本次降息的*5亮點。
　　刺激信心，不是“強刺激”。央行在“新常態(tài)”下探索新的貨幣政策時非常謹慎，未來也是走一步看一步，不可能出現大幅度降息降準。但有一點必須認清：當前經濟環(huán)境并非很健康，中國經濟需要強勁增長——深化改革，經濟轉型，都需要穩(wěn)定的經濟環(huán)境，經濟“新常態(tài)”并不等于容忍經濟下行。通過非對稱降息，測試市場信心，測試金融機構和實體經濟對貨幣流量的真實需求，摸索出“新常態(tài)下的貨幣環(huán)境”，未來不久，還會有進一步的行動。降息的目的很明顯，就是要*5限度消化經濟轉型和深化改革對傳統(tǒng)經濟模式帶來的陣痛，為明年經濟強勁增長提供支持和信心，不達目的，不會罷休。本次降息不是為了擴大投資，尤其是地產投資，相反，降息所針對的主體是實體經濟，尤其是有市場需求的實體經濟。金融機構要在切實緩解實體經濟 “融資難、融資貴”窘境上做文章，把降息的好處用在轉型和深化改革的刀口上。
　　7月以來，國內債券市場利率持續(xù)下行，本次降息，信貸市場利率下行障礙終于打破，它標志著無風險收益率下行周期正式全面啟動。央行本次降息時值年末，決策層發(fā)出重大信號：推出滬港通，加大國企改革，一系列措施，都旨在提振A股市場。
　　當前，宏觀經濟繼續(xù)下行，但政策信號卻非常積極，在上證綜指下半年漲幅達到20%的情況下，是看數據清空股市資金，還是看政策，加大股市投入？關鍵在信心，而持續(xù)釋放的改革紅利和本次降息的決定，給市場的就是信心，它說明2500點不是今年的頂部。決策層希望股市走牛提振整個市場對明年宏觀經濟運行的信心，通過穩(wěn)住經濟，穩(wěn)住市場，加大改革力度，反過來，推動經濟更健康、更均衡地發(fā)展。筆者認為，下半年出臺的各項利好政策，諸如定向降準、全面降息以及積極推進利率市場化改革等舉措，為經濟轉型以及A股市場上行指明方向。
　　此次降息，表面上看對商業(yè)銀行有利空效應，理論上計算，商業(yè)銀行整體利潤將減少400億元左右。但由于實體經濟抗風險能力增強，商業(yè)銀行貸款不良率壓力緩解，其對改善銀行業(yè)資產負債表潛在風險反而有利。這一點，市場投資者應該能夠看清楚。更重要的是：降息不會是一次，未來“降準”大門已經打開，商業(yè)銀行適度增加貸款，實體經濟融資成本降低，宏觀經濟系統(tǒng)性風險得到有效緩解，由此形成良性循環(huán)。因此，本次降息對包括銀行股在內的藍籌股都是中長期利好。筆者預計，銀行股不會因為本次非對稱降息而成為A股上行的絆腳石，相反，它將與符合經濟轉型方向的新興制造業(yè)、新興消費行業(yè)，包括電力及公用事業(yè)行業(yè)等藍籌股，成為A股市場的中流砥柱。
　?。ㄗ髡邽槿A融證券資產管理部研究員）
　　來源：每日經濟新聞