2015年的收官之戰(zhàn)只剩臨門一腳,2016年的“春躁”蠢蠢欲動。
在“改革牛、杠桿牛、資金牛”三牛齊拉下,2015年上半年A股走出了一輪波瀾壯闊的牛市,上證指數從3000點一路狂飆到5000點;正當投資者還沉浸在“4000點只是牛市的起點”的瘋狂中,杠桿牛轟然倒地。
“經歷了2015年的洗禮,最深刻的感受是一定要敬畏市場,在二級市場上投資一直要保持一種如履薄冰的心態(tài),感覺最順的時候也許是容易摔跟頭的時候。”廣發(fā)基金基金經理李巍告訴記者,這也是很多機構人士在股災后的反思。
近期,在險資頻頻舉牌的“增量資金”推動下,大藍籌股發(fā)力向上,帶動大盤向3700點進攻。市場有一種積極的解讀,認為“險資通道”或將替代上半年的杠桿牛重新將A股帶上一個高峰。
不過記者采訪的多位知名基金經理均認為,2016年將是一個震蕩市,大小盤股的分化不會太明顯,主要還是結構性機會。
調研路線圖
A股收官之戰(zhàn)只剩短短幾個交易日,易方達新興成長和長盛電子信息主題仍在上演最激烈的冠軍爭奪戰(zhàn),對于*9次有望問鼎年度股基冠軍寶座的長盛基金經理趙宏宇來說,這次的排名戰(zhàn)或是意義非凡,而事實上對于大多數基金經理來說,2015年12月也正是布局2016年的關鍵時刻。
記者根據Ifind數據統(tǒng)計,12月份以來截至23日,公募基金公司共調研了197家上市公司,其中,榮科科技獲得易方達、國泰基金、匯添富、中歐基金等28家基金公司的抱團調研,三夫戶外獲得25家公募基金關注調研,廣宇集團獲得24家公募調研,東方網絡和勁嘉股份也均獲得20家以上公募機構的實地調研,此外上海新陽獲得15家、跨境通獲得13家、龍力生物獲得12家、騰邦國際獲得12家、天汽模獲得11家公募機構調研,另外奮達科技、萊茵體育、三力士、英特集團等也均獲得10家公募機構的調研。
獲得20家以上公募機構調研的上市公司大多為流通市值在100億元以下的,像榮科科技流通市值40億元、三夫戶外流通市值5.98億元,廣宇集團流通市值65.58億元。
進一步從流通市值來看,197家被公募機構調研的上市公司,其中流通市值在100億元以下的上市公司有127家,占比64.5%,流通市值在50億元以下的占28.4%,另100億-200億元市值區(qū)間的上市公司占比24.4%。
從所屬行業(yè)來看,按申萬一級行業(yè)標準來看,197家上市公司涉及24個一級行業(yè),其中機械設備行業(yè)共有25家上市公司被調研、電子行業(yè)也有21家上市公司被調研、電器設備18家企業(yè)被調研,此外化工、計算機、醫(yī)藥生物等行業(yè)也熱度不減。
從上述公募機構調研路徑來看,中小市值的成長股依然是機構的寵兒。
但是不可忽略的一個事實是,經歷了2015年的暴漲,成長股的估值已然處于一個高位,公募又是如何在成長股的快和結構調整的慢中尋找到一個契合度?
2016年投資戰(zhàn)術
“我覺得整個A股市場大格局從2013年、2014年基本上定下來了,從那時候開始看到現在為止,整個傳統(tǒng)經濟和傳統(tǒng)的經濟發(fā)展模式遇到瓶頸,中國的水泥、鋼鐵已經占了全球產量的50%,靠固定資產投資去拉動經濟增長,這個模式已經明顯遇到瓶頸。新一屆政府上來以后把轉型和改革放在一個重要的層面上,整個經濟就是在轉型和改革,一直在做這個事情,這個趨勢到現在為止還沒有結束。”李巍向《華夏時報》記者分析稱,“在這個大的背景下,傳統(tǒng)行業(yè)沒有太大機會,彈性空間比較大的還是在新興行業(yè)里面。”
在李巍看來,在2015年炒過的“互聯網+”、智能穿戴等概念也會在2016年再興起一股風潮,只是換個馬甲而已,“根據我個人推斷,2016年有三個主題被爆炒的可能性比較大,一是虛擬現實(V2),二是精準醫(yī)療,三是人工智能。”李巍分析稱,“只要A股維持現在這種狀態(tài),大家喜歡去炒估值、炒題材,這是三個可持續(xù)的主題。”
趙宏宇也指出,創(chuàng)新和經濟轉型是中國經濟未來的發(fā)展方向,整個市場的風格也是偏好這類的新經濟、新成長、創(chuàng)新驅動的一個投資風格。
大成基金相關人士接受記者采訪時也認為,2016年在投資風格上,更加看好以創(chuàng)業(yè)板為主的符合中國經濟轉型方向的成長性股票。
“2016年大小盤股的差異不會很大,各有階段性的機會。一方面,分紅收益率較高的上市公司將會受到市場關注,未來如險資舉牌類似的股東積極主義行為在A股將更為常見,而銀行理財資金等也更偏好收益相對穩(wěn)定的理財產品。”李巍認為,相對于2015年,2016年A股市場有幾個變化,“另外一方面,新興行業(yè)的股票經過2015年的一輪漲勢,向上彈性空間變小,并且好的投資標的也不像2015年那么多,所以在新興行業(yè)股票投資上也需更謹慎。”
據公開資料顯示,李巍旗下掌管廣發(fā)制造精選、廣發(fā)策略優(yōu)選、廣發(fā)主題領先,其中廣發(fā)制造精選和主題領先今年以來的收益率在70%左右,而在2016年1月份將再掌管一只新基金廣發(fā)新興產業(yè)。
“2016年的持倉構成將分成三部分,*9部分就是配置一部分分紅收益較高的上市標的,第二部分主要配置市盈率不太高的新興產業(yè)股票,第三部分就是配置一部分彈性相對較高的小票。”李巍向記者透露。