貿(mào)易融資監(jiān)管趨嚴(yán)，進(jìn)口意外下滑

　　海關(guān)總署2014年6月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月主要大宗商品進(jìn)口“量增價(jià)跌”按人民幣計(jì)價(jià)，5月份我國(guó)進(jìn)出口2.18萬(wàn)億元，同比由前4個(gè)月的下降3.1%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)1.5%。其中，出口1.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)5.4%；進(jìn)口0.98萬(wàn)億元，下降2.9%。當(dāng)月貿(mào)易順差2204億元，擴(kuò)大70.3%。
　　中國(guó)國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁分析認(rèn)為，出口增幅符合預(yù)期，我國(guó)出臺(tái)的穩(wěn)外貿(mào)政策和歐美經(jīng)濟(jì)回暖是重要推手。進(jìn)口持續(xù)下降則顯示內(nèi)需不旺，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大相吻合。
　　“基數(shù)因素消退也是5月出口大幅反彈的重要原因。”中期研究院宏觀策略分析師李莉說，從去年4月起國(guó)家打擊虛假貿(mào)易，因此5月份的基數(shù)剔除了虛假貿(mào)易成分，數(shù)據(jù)更真實(shí)。另外，今年前4個(gè)月，人民幣總體維持貶值走勢(shì)，對(duì)出口也起到了促進(jìn)作用。“5月份我國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為42.3，較4月提升0.4，已連續(xù)三個(gè)月提升，預(yù)示著未來(lái)2—3個(gè)月我國(guó)出口將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。”李莉說。
　　對(duì)于進(jìn)口的意外下滑，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員周景彤認(rèn)為，主要是受國(guó)內(nèi)投資放緩、消費(fèi)低迷的影響，“由于今年節(jié)能減排及產(chǎn)能過剩行業(yè)政策限制等原因，國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)主動(dòng)降速，投資和工業(yè)生產(chǎn)都有所放緩”。
　　進(jìn)口的下滑也與國(guó)際大宗商品價(jià)格回落有一定關(guān)系。今年我國(guó)主要大宗商品進(jìn)口量增加，但進(jìn)口均價(jià)普遍下跌。前5個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂3.8億噸，增加19%，進(jìn)口均價(jià)741.7元/噸，下跌12.5%；原油1.3億噸，增加11.1%，進(jìn)口均價(jià)下跌3.3%；糧食4122.6萬(wàn)噸，增加40.1%，其中大豆2782萬(wàn)噸，增加35.3%；初級(jí)形狀的塑料1073.2萬(wàn)噸，增加12.7%；未鍛造銅及銅材216.7萬(wàn)噸，增加33.6%，進(jìn)口均價(jià)45500元/噸，下跌11%；未鍛造鋁及鋁材45.1萬(wàn)噸，增加40.2%，進(jìn)口均價(jià)為23000元/噸，下跌23.3%。
　　此外，進(jìn)口煤1.3億噸，減少0.9%；成品油1290萬(wàn)噸，減少29.6%；鋼材611.4萬(wàn)噸，增加6.4%。
　　“目前我國(guó)一些大宗商品進(jìn)口量已超出實(shí)際需求，部分商品庫(kù)存高企，這與貿(mào)易融資套利有關(guān)。”方正中期研究院院長(zhǎng)王駿表示，隨著貿(mào)易融資監(jiān)管的升級(jí)，銀行將逐步收緊大宗商品融資業(yè)務(wù)，進(jìn)口數(shù)據(jù)將會(huì)受到一定影響。與此同時(shí)，我國(guó)內(nèi)需尚無(wú)明顯改善，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月進(jìn)口形勢(shì)仍不容樂觀。
　　一德期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭士英認(rèn)為，中國(guó)大宗商品進(jìn)口熱將步入尾聲，類似鐵礦石、銅等進(jìn)口商品積壓嚴(yán)重，但進(jìn)口量卻在增加，在政府加強(qiáng)貿(mào)易融資監(jiān)管的背景下，預(yù)計(jì)貿(mào)易商進(jìn)口的積極性將下降。
　　貿(mào)易融資套利導(dǎo)致一些大宗商品過度進(jìn)口，從而壓低了國(guó)內(nèi)相關(guān)商品價(jià)格。“貿(mào)易融資監(jiān)管加強(qiáng)后，相關(guān)商品價(jià)格有望反彈。”王駿說。