在中小企業(yè)迅速發(fā)展的過程當中，面臨著很多困難，其中融資困難，是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的一個普遍性的問題。各級政府部門以及金融系統(tǒng)為解決中小企業(yè)融資問題已經(jīng)做了不少努力，但困難依然存在。目前中小企業(yè)融資的基本特征是融資渠道狹窄，主要表現(xiàn)在：銀行貸款仍然是中小企業(yè)融資的主渠道。去年8月份中國人民銀行的一份調(diào)查顯示，中國中小企業(yè)融資共有98．7％來自銀行貸款；中小企業(yè)信貸活動“兩極分化”越來越明顯，效益好的中

　　小企業(yè)，越來越成為金融機構爭奪的客戶，狀況并不十分好的中小企業(yè)或者受到冷落，或者因擔?；虻盅簵l件被拒之門外，民營企業(yè)相對國有企業(yè)更難獲得貸款；直接融資渠道缺乏，由于創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備的法律保護體系和政府扶持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的退出，中小企業(yè)難以通過股權融資；其它融資渠道也很狹窄，我國雖然設立了科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金和國際市場開拓基金，但由于數(shù)量少、服務范圍有限，難以滿足需求。融資困難不僅抑制中小企業(yè)的發(fā)展，也不利于引發(fā)全社會的創(chuàng)業(yè)熱情，延緩了我國經(jīng)濟社會發(fā)展的進程。

　　雖然中小型企業(yè)融資問題主要是融資渠道狹窄，但在解決中小企業(yè)融資困難的時候，不能只盯著銀行，應該著眼于構建有效的、多層次的融資系統(tǒng)，從間接融資和直接融資兩方面同時著手。貸款難背后的深層次原因是信息不對稱。我國眾多的中小企業(yè)屬于非國有企業(yè)，并且很多中小企業(yè)存在管理不規(guī)范、賬物混亂等現(xiàn)象，致使貸款的管理成本高、風險大，從而使中小企業(yè)特別是民營企業(yè)信用相對低下，這些都導致了所謂的所有制歧視現(xiàn)象。因此從自身來講，中小型企業(yè)要加強自身的管理，特別是財務管理和長遠規(guī)劃，爭取盡可能的融資機會。從企業(yè)外部來講，應該大力發(fā)展民營的、地方性中小金融機構，解決中小企業(yè)的融資困境。加快中小企業(yè)服務體系建設，在全國范圍內(nèi)建立完善的中小企業(yè)服務組織體系，積極推動中小型企業(yè)信用體系建設，充分發(fā)揮中小型企業(yè)擔保機構的作用，也有助于克服信息不對稱因素，為中小企業(yè)融資提供信息支持。

　　同時，在拓展間接融資渠道的同時，要充分重視直接融資渠道的拓展，這是當前解決中小型企業(yè)融資瓶頸的根本出路。企業(yè)在生命周期的不同階段，需要不同的融資方式，比如，權益性融資比較適合企業(yè)初創(chuàng)和成長時期，對進入穩(wěn)定期的企業(yè)更適合債務型的融資。目前，發(fā)展直接融資已經(jīng)得到重視，黨的十六屆三中全會把大力發(fā)展資本市場放到前所未有的高度，全會通過的《決定》明確提出“建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產(chǎn)品”，是推動我國資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的一項重大舉措。建立多層次資本市場可以有效、更大程度地滿足多元化市場主體特別是廣大中小企業(yè)對資本的需求，有利于推動各類資本流動和重組，為建立歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權制度創(chuàng)造條件，有利于通過多元化的渠道促進儲蓄向投資轉化，降低金融系統(tǒng)性風險，減少投資波動引發(fā)的宏觀經(jīng)濟波動。

　　國人應當清醒地認識到，由于目前我國的許多中小企業(yè)是通過所謂的”國退民進”轉改制，即通過“官造民營企業(yè)家”運動演變而來的，這幫“官造的民營企業(yè)家”既無真本事又無信譽，所以，造成社會大眾對這類企業(yè)不信任是十分正常的現(xiàn)象。

　　因此，解決中小企業(yè)融資困難的根本途徑是中小企業(yè)必須提高自己的經(jīng)營素質(zhì)和信譽，靠自己的努力和誠信在市場經(jīng)濟浪潮中公平競爭。

　　這里，我們必須向政府發(fā)出呼吁，希望政府能夠遵循憲法的有關規(guī)定，大力加強和支持國有經(jīng)濟，切莫無視憲法的有關規(guī)定，繼續(xù)推行容許外企、私企、“民企”享有超國民待遇而國企卻在事實上受到不公平待遇的政策。

　　■由于我國銀行體系高度集中、缺乏為中小企業(yè)提供融資服務的合適的中小銀行,因此我國中小企業(yè)的融資困難就顯得特別突出

　　■現(xiàn)在,各方面已經(jīng)提出了不少扶持中小企業(yè)的政策建議,其中一些已經(jīng)在實施中,但相關措施只能緩解矛盾

　　■大力發(fā)展中小金融機構,建立和完善我國的中小金融機構體系,能夠從根本上解決我國中小企業(yè)的融資問題

　　中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的作用現(xiàn)在已為社會各方所關注。而緩解中小企業(yè)的融資困難也是大家關心的話題。從中小企業(yè)目前的融資狀況看,顯然,造成中小企業(yè)融資困難的根本原因是中小企業(yè)的經(jīng)營透明度比較低,從而導致較高的信息不對稱。在這一點上,我國與其他發(fā)達國家和地區(qū)存在的中小企業(yè)融資問題是相似的。不過,我國的問題又有自己特殊的一面。這種特殊性主要表現(xiàn)在,我國的銀行體系高度集中、缺乏適合為中小企業(yè)提供融資服務的中小銀行。正因如此,我國的中小企業(yè)融資困難就顯得特別突出。

　　弄清了我國中小企業(yè)融資困難的原因,我們就可以尋找緩解中小企業(yè)融資困難的方案了。迄今為止,各方面已經(jīng)提出(其中一些已經(jīng)在實施中)的中小企業(yè)扶持政策建議主要有如下幾條:*9、在國有商業(yè)銀行中設立專門的中小企業(yè)貸款部門,督促它們增加對中小企業(yè)的貸款；或者允許國有銀行在向中小企業(yè)貸款時收取更高的利率,引導銀行更多地向中小企業(yè)放款；第二、發(fā)展面向中小企業(yè)的資本市場、中小企業(yè)風險投資基金；第三、在政府的參與下設立中小企業(yè)貸款擔保機構,并由它們?yōu)橹行∑髽I(yè)貸款提供擔保；第四、建立中小企業(yè)商業(yè)信譽評估系統(tǒng),推進信息的收集和分享；第五,由政府或其它組織建立專門的中小企業(yè)融資機構,等等。

　　應當說,上述各種方案都可能在一定程度上緩解中小企業(yè)的融資困難。但是,由于這些措施都沒有觸及我國高度壟斷的銀行體制這一造成中小企業(yè)融資困難最重要的因素,措施的實施難以從根本上解決問題。

　　首先,由于信息和交易成本的問題,由大銀行為中小企業(yè)提供融資服務的方案費用較高。如果一味強求大型國有商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供融資服務,那無異于為這些銀行施加了另一種”政策性負擔”,從而形成新的激勵問題。而利率浮動的方案也僅僅能取得有限的效果。因為在銀行不了解企業(yè)信息的情況下,貸款的風險很大。銀行經(jīng)理人員要平衡貸款失敗預期會受到的懲罰與貸款成功多得的利息再做出貸款決定。這樣,利率浮動的效果就會大打折扣。

　　第二、發(fā)展面向中小企業(yè)融資的資本市場的方案,實際上只能部分地解決高風險、高回報的科技型中小企業(yè)的融資問題。此類中小企業(yè)在我國的中小企業(yè)中僅僅占有非常小的部分。由于我國在今后很長一段時期內(nèi)資源稟賦結構的特點都將是資本(包括物質(zhì)資本和人力資本)相對稀缺、勞動力相對豐裕,勞動密集型中小企業(yè)將始終是我國中小企業(yè)的主要部分。而由于符合我國經(jīng)濟的比較優(yōu)勢,我國的勞動密集型中小企業(yè)必然是*2有經(jīng)濟活力的企業(yè)群體。但是,由于勞動密集型企業(yè)的自身特點,多數(shù)勞動密集型企業(yè)很難像高科技型企業(yè)那樣成為高收益、高成長型的企業(yè)。因此,通過資本市場來解決中小企業(yè)融資問題的方案,對這些企業(yè)是沒有太大幫助的。

　　第三、建立專門的中小企業(yè)貸款擔保機構,的確能夠解決中小企業(yè)缺乏擔保品的問題,從而有利于中小企業(yè)獲得更多的貸款。但是,該方案同時也將金融機構所承擔的風險轉嫁到擔保機構身上。因此,擔保方案能否取得成功就要看該機構是否能夠以比金融機構更高的效率來處理與中小企業(yè)有關的信息?；蛘哒f,只有當存在于擔保機構與中小企業(yè)之間的信息不對稱程度低于金融機構與中小企業(yè)之間的信息不對稱程度時,擔保方案才是有效的。否則,擔保方案沒有改變上述信息不對稱問題的實質(zhì),僅僅是將風險從商業(yè)性金融機構轉嫁到擔保機構身上,其結果很有可能造成損失和擔保方案的失敗。

　　第四、由于我國目前尚處于市場經(jīng)濟的初級階段,市場競爭還不充分,經(jīng)濟生活中尚存在許多扭曲,各種社會公證機制和信用體系還不健全,這些都不利于一個完善的信息生產(chǎn)和傳遞系統(tǒng)的建立。所以,信息分享方案至少在短期內(nèi)難以發(fā)揮其應有的作用。

　　最后,建立中小企業(yè)融資專門機構的建議,在某種程度上能夠促進中小企業(yè)融資,因為這種機構本身就是中小金融機構。但如果這些金融機構以政策性金融機構的面目出現(xiàn),就要求經(jīng)濟中存在獨立于政府的商業(yè)性中小金融機構(主要是民營的中小銀行)與之競爭。如果缺乏這種競爭,政策性中小金融機構很可能成為人浮于事的官僚機構,不僅不能對中小企業(yè)有太大幫助,還可能給國家造成新的”不良貸款”。

　　與上述措施不同,由于中小金融機構在為中小企業(yè)服務方面具有信息上的優(yōu)勢,大力發(fā)展中小金融機構,建立和完善我國的中小金融機構體系能夠從根本上改善我國的中小企業(yè)融資困境。按照我們對中小企業(yè)融資狀況的分析,這一中小金融機構體系應該包括以下內(nèi)容:

　　首先,它必須包括一大批獨立的民營中小銀行或其它貸款性金融機構。只有如此才能促進競爭,使中小金融機構有動力去接近中小企業(yè),并最終與中小企業(yè)建立長期、穩(wěn)定的合作關系,減少信息不對稱的程度。

　　其次,這一金融體系中可以包括一些中小企業(yè)合作性的金融機構,以充分利用中小企業(yè)之間的相互監(jiān)督機制。

　　第三,國家可以建立一些專門的中小企業(yè)融資機構,但決不能取代其它金融機構的作用。國家的主要作用應該是建立和維持一個穩(wěn)定的競爭環(huán)境,促使企業(yè)和金融機構維護自己的商業(yè)信譽。

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