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選項(xiàng)AD如何理解？選項(xiàng)B的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)為何會(huì)增加？

ABD選項(xiàng)怎么理解？

T同學(xué)
2021-06-06 16:47:00
閱讀量 498
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于選項(xiàng)AD如何理解？選項(xiàng)B的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)為何會(huì)增加？我的回答如下：

    奮斗中的你，你好 

    A，因?yàn)橘?gòu)買普通股比購(gòu)買優(yōu)先股承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，所以投資人要求的收益會(huì)更高，那相應(yīng)的對(duì)于籌資人來講，普通股籌資的資本成本高于優(yōu)先股資本成本，所以A對(duì)

    B，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/{系數(shù)前利潤(rùn)-債務(wù)利息-優(yōu)先股股息/（1-所得稅稅率）}

    由公式可知，優(yōu)先股股息的存在會(huì)增加財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，即增加財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，所以B對(duì)

    D，優(yōu)先股股息的支付雖然在法律上沒有約束，但在經(jīng)濟(jì)上的約束使得企業(yè)傾向于按時(shí)支付股利，因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以D不對(duì)

    積一時(shí)之跬步，臻千里之遙程 繼續(xù)加油！


    以上是關(guān)于財(cái)務(wù),財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)問題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-06-06 17:18:03
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其他回答

  • 胖同學(xué)
    問：如何理解財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是一把‘雙刃劍'
    • 王老師
      企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不論利潤(rùn)多少，債務(wù)利息是不變的。于是利潤(rùn)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)相對(duì)地減少，從而給投資者收益帶來更大幅度的提高。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響稱作財(cái)務(wù)杠桿。即財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使企業(yè)息稅前利潤(rùn)（ebit）的微量變化所引起的每股收益（eps）大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。也就是，銀行借款規(guī)模和利率水平一旦確定，其負(fù)擔(dān)的利息水平也就固定不變。因此，企業(yè)盈利水平越高，扣除債權(quán)人拿走某一固定利息之后，投資者（股東）得到的回報(bào)也就愈多。相反，企業(yè)盈利水平越低，債權(quán)人照樣拿走某一固定的利息，剩余給股東的回報(bào)也就愈少。當(dāng)盈利水平低于利率水平的情況下，投資者不但得不到回報(bào)，甚至可能倒貼。由于利息是固定的，因此，舉債具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。而財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是一把“雙刃劍”，既可以給企業(yè)帶來正面、積極的影響，也可以帶來負(fù)面、消極的影響。如大宇集團(tuán)為什么會(huì)倒下？在其轟然坍塌的背后，存在的問題固然是多方面的，但不可否認(rèn)有財(cái)務(wù)杠桿的消極作用在作怪。
  • J同學(xué)
    老師選項(xiàng)D ,為什么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1，就不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)?
    • L老師
      您好：經(jīng)營(yíng)杠桿定義計(jì)算公式為DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率 推導(dǎo)式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（銷售收入-變動(dòng)成本）/（銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本） 如果經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1，那么說明企業(yè)沒有固定成本，就起不到杠桿的作用了。 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率較產(chǎn)銷量變動(dòng)率會(huì)變化，就是由于固定成本引起的，如果沒有固定成本，那么他們同步變化。不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效用。
  • 意同學(xué)
    老師，如何理解選項(xiàng)b？
    • 王老師
      內(nèi)含報(bào)酬率是使項(xiàng)目現(xiàn)金流量等于0的報(bào)酬率，所以就是真實(shí)反映項(xiàng)目投資的報(bào)酬率的了
    • 意同學(xué)
      不是很明白，它不是反映的現(xiàn)金流量為0時(shí)投資報(bào)酬率是多少嗎？怎么還反映的是真實(shí)投資報(bào)酬率了呀老師，
    • 王老師
      是的，這樣剛好說明了這個(gè)剛好達(dá)到這個(gè)報(bào)酬率現(xiàn)金流量為0，所以他就是真實(shí)報(bào)酬率了
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