其他回答

• N同學(xué)
  股票型基金中的價值型和成長型有什么區(qū)別！
  • 陳老師
    根據(jù)投資風(fēng)險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型（價值型）投資基金和平衡型投資基金
    成長型基金的投資目標(biāo)是長期資本增值。一些成長型基金投資范圍很廣，包括很多行業(yè)；一些成長型基金投資范圍相對集中，比如集中投資于某一類行業(yè)的股票或價值被認(rèn)為低估的股票。成長型基金價格波動一般要比保守的收益型基金或貨幣市場基金要大，但收益一般也要高。一些成長型基金也衍生出新的類型，例如基金成長型基金，其主要目標(biāo)是爭取資金的快速增長，有時甚至是短期內(nèi)的最大增值，一般投資于新興產(chǎn)業(yè)公司等。這類基金往往有很強(qiáng)的投機(jī)性，因此波動也比較大。
    成長型基金多投資于處于產(chǎn)業(yè)成長期的公司，選擇指標(biāo)包括收入、凈利潤、現(xiàn)金流以及eva等。成長型基金在選擇股票的時候?qū)善钡膬r格考慮的較少，而更青睞投資于具有成長潛力的諸如網(wǎng)絡(luò)科技、生物制藥和新能源材料類的公司。
    
    收入型（價值型）基金是以追求基金當(dāng)期收入為投資目標(biāo)的基金，其投資對象主要是那些績優(yōu)股、債券、可轉(zhuǎn)讓大額存單等收入比較穩(wěn)定的有價證券。收入型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。這類基金雖然成長性較弱，但風(fēng)險相應(yīng)也較低，適合保守的投資者和退休人員。
    價值型基金的投資策略是低買高賣 ，因此價值型投資的第一步就是尋找價格低廉的股票。基金公司在衡量股價是否低廉時常用兩種方式，一種是用模型計算出股票的內(nèi)在價值，更多是采用貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流量的方法，如果股票的市場價值比內(nèi)在價值低，則為值得買入的低價股。另一種是根據(jù)市盈率、市凈率等指標(biāo)，與該股票的歷史水平或行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。雖然市場上存在各種各樣的低價股，但一般情況下僅投資于那些股價預(yù)期會上升的公司。
    　　價值型基金多投資于公用事業(yè)、金融、工業(yè)原材料等較穩(wěn)定的行業(yè)，而較少投資于市盈率倍數(shù)較高的股票，如網(wǎng)絡(luò)科技、生物制藥類的公司。價值型基金持有的股票中，大部分都是穩(wěn)定行業(yè)的公司，但有時也會根據(jù)市場的實(shí)際情況選擇一部分價格適宜的高科技企業(yè)。對普通投資者來說，可以通過基金的招募說明書或年報了解其投資策略以及行業(yè)偏好。
• G同學(xué)
  成長型股票和價值型股票的區(qū)別
  • 張老師

    　　一、成長型股票通常是指收益增長速度快、未來發(fā)展?jié)摿Υ蟮牡墓善?，其市盈率、市凈率通常較高。

    　　二、成長性企業(yè)可以簡單的分為兩種增長模式：

    內(nèi)生性增長和外延式擴(kuò)張都是企業(yè)成長的動力來源。

    其中內(nèi)生性增長來源于企業(yè)內(nèi)部財務(wù)資源的積累，一般是穩(wěn)定可持續(xù)的外延式擴(kuò)張是企業(yè)采用并購等資本運(yùn)作手段，利用外部資源快速成長。

    　　三、價值型股票是指賬面值比市價高的股票，是同其賬面值比較，股票的交易價格較低。賬面值是公司資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)減去負(fù)債的值。

    　　四、優(yōu)選方法如下：

    以市盈率和每股收益指標(biāo)為基礎(chǔ)建立價值型股票的初選模型從證券市場中挑選出具有典型價值型股票特征的股票形成股票池作為進(jìn)一步研究的對象。

     采用多元回歸分析方法當(dāng)股票價格基本反映其基本面情況時對股票池中股票的價格與基本面數(shù)據(jù)之間關(guān)系進(jìn)行回歸分析建立價值型股票相對內(nèi)在價格的多因素模型。

    當(dāng)股票池中股票的基本面數(shù)據(jù)發(fā)生變化時及時地通過多因素模型計算出股票的相對內(nèi)在價值通過與市場價格相對比挑選出具有投資價值的價值型股票。

• ?同學(xué)
  鼓勵資本成本的計算當(dāng)中，股利增長模型和資本資產(chǎn)定價模型這兩個公式我該如何理解？
  • 吳老師
    股利增長模型法 普通股的資本成本＝D0×（1+g）/P0×（1-f）+g＝D1/P0×（1-f）+g D0指當(dāng)年的每股股利，D1指預(yù)計下年的每股股利，P0指當(dāng)前的每股市價，f指平普通股籌資費(fèi)用率，g指股利的年增長率。 資本資產(chǎn)定價模型 普通股資本成本＝Rf＋β×（Rm—Rf） Rf表示無風(fēng)險收益率，Rm表示市場組合收益率，β指該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)。