4月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國內(nèi)GDP同比增長7.7%，低于幾乎所有人的估計(jì)，而且低于去年4季度的7.9%，當(dāng)天上證指數(shù)[-0.06%]跌破2200點(diǎn)。
 

　　筆者注意到，因閏年效應(yīng)，去年一季度有91天，今年只有90天，短短一天的差距，相當(dāng)于少了1.1%的時(shí)間，卻足以影響許多數(shù)據(jù)的對比。舉例來說，今年一季度我國GDP總值為118855億元，去年一季度是108486億元，CPI2.4%，GDP增長按可比價(jià)格計(jì)算是7.7%，反推計(jì)算一季度GDP平減指數(shù)為101.73。如果把今年一季度的GDP換算成91天，額外增長1天的日均GDP，今年一季度GDP增速就可以達(dá)到8.9%，比實(shí)際的7.7%高出1.2個(gè)百分點(diǎn)。如果是8.9%的同比增幅的話，恐怕結(jié)論要換成經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇了，同樣的去年一季度的同比增幅如果考慮閏年效應(yīng)調(diào)整計(jì)算的話，只有6.9%。
 

　　考慮閏年效應(yīng)，一季度官方公布的工業(yè)增加值(9.5%)與消費(fèi)品零售總額(12.4%)的增長，經(jīng)閏年調(diào)整后，一季度工業(yè)增加值同比增長10.7%，比官方公布高出1.2個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)品零售13.65%，也比官方公布高出1.2個(gè)百分點(diǎn)。
 

　　中國的情況按筆者統(tǒng)計(jì)，從1996年至今，除2005年外，閏年后次年的GDP同比增速均低于前一年，可見GDP增速的閏年效應(yīng)還是比較明顯的。
 

　　興業(yè)全球基金總經(jīng)理 楊東